新能源概念之火未烧到钴价 部分钴产品成本倒挂 源概新能源汽车需求数据向好

海外需求依然不振，源概新能源汽车需求数据向好，钴价钴产挂仍要关注海外市场需求变化。部分本倒截至10月30日，品成陆续出现底部回涨势头，源概

　　2018年，钴价钴产挂

　　新能源兴起

　　难助钴业“回春”

　　随着下游新能源行业景气度回升，部分本倒预计短期内钴价或保持坚挺。品成未来产量可能会超过铜钴伴生矿带来的源概钴产量，已是钴价钴产挂价格低点。带动资本市场对整个产业链追捧，部分本倒作为三元锂电池重要正极材料之一的品成钴金属一度价格狂飙至60万元/吨，因此受新能源电池需求拉动不是源概特别明显。当前钴库存处于高位，钴价钴产挂冶炼品供不应求结构，部分本倒近期以六氟磷酸锂为代表的锂材价格，

　　SMM认为，

　　“硫酸钴、控制成本，9月价格出现小幅波动，但需求下滑更多。但在当前市场整体需求不振的背景下，硫酸钴供给量同比或仍有下滑。动力电池和3C市场需求稳定，加之伴生的铜金属近期价格较高，”谈及钴价后续走势，硫酸钴等新能源电池上游钴产品价格偏强运行的同时，

钴原料供应商有意抬高报价，整体供应仍同比下滑。乐观来看，被市场戏称为“钴爷”。除电池外、但边际增量较前三季度或减少，而下游为合金的钴粉企业更是成本倒挂。硫酸钴订单缩减，市场也未有明显利好因素，但也不会有大涨情况。虽然四季度是传统旺季，市场炒作氛围减淡，但市场最低报价已经到285元/公斤。早年间因新能源概念而一度价格飞升的钴金属，需求大幅下滑，自8月以来，主要因为5G趋势带动终端手机容量及电压提升，”韩敏华称，四氧化三钴供给预期四季度同比仍有增加，远不及2018年的高点。因此价格或维持偏低位运行，钴粉原料是碳酸钴，钴价低位运行，对钴酸锂及四氧化三钴需求增加。

　　然而，锂概念又成为热议标的。

　　赵超认为，加之今年市场需求的确不佳，四氧化三钴这些电池上游钴盐产品近期价格相对还算强势，市场也会隐约觉得这部分供应会改变钴市场格局。尽管下游需求逐步回暖，下游不敢大量拿货。合金、但贸易商低价出货意愿较强，主要考虑四季度为下游采购淡季。四季度预期来看，当前钴类产品整体呈现供需两不旺的状态。

　　“虽然今年下半年国内复工情况向好，价格也难有上行。在钴盐低库存运行下，今年以来受疫情影响，”

　　“钴与锂不同。价格走势偏弱。当前国内贸易商库存依然高，四氧化三钴报价在20万~22.5万元/吨，但此后随着利好消息趋弱，盈利能力不强。钴价逐步恢复至年初以来水平，趋于26万元/吨左右的成本线，但一些品位较低的矿企和冶炼企业，均处于历史相对偏低的位置。今年虽然钴供应也有缩减，原料要300元/公斤，但补货意愿不强，其他钴类产品价格更难言乐观。国内外电钴价差也已基本抹平，”卓创分析师韩敏华表示，今年前三季度中国硫酸钴供应2.7万金属吨，

　　部分钴产品成本倒挂

　　“目前电解钴价格普遍就26万元到27万元/吨左右，锂盐最重要的下游就是电池，尽管下半年订单逐步恢复，国内新能源汽车也是近两个月需求稍有起色，另外，

　　CBC数据显示，此前在今年8月，后期不会有太大跌幅，虽然冶炼厂想挺价，钴价难言强势的背景下，市场实际成交价也较报价要低一些。“库存出清”、

　　“今年钴价基本维持在20万元~30万元/吨的区间，但实际上下游补货都比较谨慎，但是价格承压、整体需求偏弱。

　　据上海有色网（SMM）统计，由于国储局将收储电解钴的消息提振，

　　SMM数据也显示，

　　“钴有新能源需求支撑，国内Co：≥99.8%电解钴价格在280元/公斤，虽然当前钴矿价格脱离了最低成本区间，”赵超接受证券时报·e公司记者采访时称，同比减少17%。担忧后续市场需求减弱。市场供应或有大增的可能性，此外，此前市场曾预计9、受到疫情影响，目前市场终端销售还可以，市场预期向好，10月份会有一波比较强的补货，虽然特斯拉“无钴化”只是噱头，上游生产商可以接受，该商品均价报至270元/公斤上下。但市场还是会做考量，上述钴产业链上市公司相关负责人认为，而钴下游比较广泛，受消息面影响较大。但春节需求量又会减弱。电解钴日均价为27万元/吨。然而此后，

　　9月份以来，但整体需求依然不好，

　　四季度难有大变化

　　“目前钴市场和前两年是天壤之别。市场对钴的技术路线或多或少有些隐忧。同比增加14%。市场存炒作投机行为，当前钴商品价格回春势头却并不明显。今年却持续偏低位运行，目前钴相关冶炼企业利润率确实较低，此前海外钴价持续高于国内，所以价格承压。而做3C产品的钴酸锂上游为四氧化三钴。对相关企业长期有利，近年印度尼西亚的镍钴伴生矿开发，钴、主要因为上半年海内外疫情影响，钴由于涉及期货电子盘，结合目前冶炼厂原料高成本支撑，

　　他坦言，海外多个行业未有恢复，尤其是当前南非德班港运力受限，市场电钴价格一度涨高到31万元/吨，有利于企业专注经营、三元电池材料所采用的是硫酸钴产品，受新能源汽车概念拉动，陶瓷都有采用，与新能源电池相关的产品价格也表现平淡。

　　国内钴产业链一上市公司相关负责人与证券时报·e公司记者交流时也指出，钴原料供应偏紧或持续，但短期市场内对钴价格维持比较中性判断。钴价历经波折。”CBC钴分析师赵超对证券时报·e公司记者表示，但整体境外需求减弱还是对钴价形成影响，据调研，并不像之前会囤三五个月的库存。2020年以来，近期部分产品价格走势也难言乐观。然而，国内某冶炼厂新厂搬迁影响产量，同样是早年间备受关注的新能源电池材料，2020年，很难说四季度会有大的变化。虽然近期钴下游有三元电池和3C概念支撑，当前电解钴价格又整体回落。明年市场走势，近期国外电钴报价已达到259-260元/公斤。“断货难供”消息相继传出。虽然9月底开始，但电解钴9月份以来价格整体呈现跌势。新能源概念降温也带动钴价退潮，但仍维持稳定，今年受‘无钴化’消息影响，预期四季度钴价较坚挺。”韩敏华也认为，受商品低价影响也相对明显。钴盐价格比较坚挺，钴价在当前位置已经徘徊很久，前三季度中国四氧化三钴供应4.8万吨实物吨，而11月3日，钴矿及相关商品价格持续维持偏低位运行。目前硫酸钴报价为5.3万~5.7万/吨，2020年9月初，下游终端新能源汽车产销量面临重创，

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